2015年11月菜籽粕商品情报节节红

2015年11月菜籽粕商品情报

菜粕 依旧弱势运行

蛋白粕之间的替代上，豆粕和菜粕价差并未拉开，饲料企业还是倾向于使用豆粕。再者，大量低价ddgs也对菜粕消费起到替代作用。据了解，禽料中已经不添加菜粕，水产料中的添加比例也维持最小值。

水产养殖结束　菜粕气数将尽

本月下旬开始，国内水产养殖已基本接近尾声，鱼塘中成鱼沉塘量明显降低，使得水产饲料用量大幅减少，菜粕刚性需求锐减。而由豆粕为代表的蛋白原料市场受养殖需求疲软压制而已现颓势，菜粕行情更是首当其冲。近期笔者跟踪采访发现，油厂因看好冬季包装菜油市场前景，有意于近期开机复产，这无疑将使得菜粕在供应层面上压力陡增，多重利空加持下，菜粕行情恐气数将尽。

菜粕菜油无实质性利多推动

上周，菜粕延续振荡格局，触及振荡区间上沿。近期，福建两广地区菜粕库存有所下降，货源紧张为菜粕提供些许支撑。

冬储需求增强菜粕抗跌性

冬季是国内水产养殖淡季，加之美国大豆丰收上市，因此，最近一段时间，国内菜粕持续下滑。不过，国内菜籽压榨依旧亏损，企业普遍停机，菜粕库存偏紧，并且冬季存在一定的冬储需求，菜粕呈抵抗性调整状态。虽然外围市场表现疲软，但菜粕大跌已不现实。

菜籽 中期看涨趋势仍存

美国农业部公布的供需报告偏空，令国际农产品市场受到冲击，不但大豆和玉米期价出现回落，而且加拿大商品交易所的油菜籽期货也跟随下跌，国内油菜籽期货也稳中下探。虽说在短期利空因素影响下，油菜籽价格走势承压，但面对全球油菜籽减产的事实，笔者认为，油菜籽中期看涨趋势依然存在。

菜粕 易跌难涨

自10月中旬以来，豆粕价格持续下跌，但在11月上旬之前，菜粕明显抗跌，上周已经开始出现补跌。笔者认为，目前菜粕基本面仍然走弱，期价后市易跌难涨的可能性较大。

菜粕创上市新低 后市向下仍有空间

虽然目前沿海菜粕库存量较低，但沿海菜籽库存量较高，菜粕供给有较好保障；且目前已进入水产养殖淡季，菜粕刚性需求较少。同时，我国大豆和ddgs进口量较大，豆粕和ddgs价格较低，二者具有较强的量价优势，对菜粕的替代压力较大。因此，后市预计近期菜粕期价震荡偏空运行。

菜粕：底部支撑微弱

菜粕1601合约自今年7月中旬创出新高以来就一路下滑，一方面，国产菜籽成本下降对菜粕进行打压；另一方面，豆粕持续羸弱也在拖拽着菜粕现货价格飞流直下。

菜粕 强势修复

菜粕供应不足的问题仍然比较突出，大幅下跌后，空头能量也需要进行释放，且技术上也存在较强的反弹要求，短期内菜粕行情可能存在一定的转机。后期则需关注饲料企业的冬储情况，将对菜粕市场行情形成较大影响。

(文章来源：生意社)

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