一旦系统性风险消化　豆油仍有望重新企稳回升台湾柃

一旦系统性风险消化　豆油仍有望重新企稳回升

周一，由于奥巴马宣布两党就债务上限问题达成一致，连豆油高开高走，豆油现货随盘稳中有涨；周二，美债危机缓解，市场担忧美国中西部炎热干燥天气影响，美豆类期货反弹，豆油现货随盘普涨；周三，因受玉米期货涨停和酷热天气威胁，继续给盘面形成支撑，不过由于经济担忧，盘面继续上涨乏力，豆油现货稳中有涨；周四，原油下挫玉唐竹属米回落及降雨预测引发获利平仓盘，期货低开低走，豆油现货稳中略跌；周五，受全球经济担忧明显，系统性风险影响，美元大涨，原油股指期货暴跌，内外盘豆类期货大幅走低，豆油现货随盘普跌。

预计下周影响市场的主要原因如下：

1、 全球经济前景忧虑加重

本周四由于投资者担心欧债问题恶化以及全球经济进一步放缓，纽约股市恐慌情绪蔓延，道琼斯指数收盘暴跌500点以上，标准普尔指数跌约4.8%，纳斯达克指数跌幅超过5%。投资者担忧欧洲债务问题恶化，及全球经济进一步放缓，有消息称欧盟将援助意大利与西班牙，引发投资者担心欧洲金融市场前景恶化。与此同时，投资者认为美国自身经济复苏也前景渺茫，日本政府干预日圆升值，瑞士银行意外降息等均令市场对全球经济担忧加剧。

2、 美天气短期利于作物生长

一农业气象学家周四称，美国中西部从周四起气温较为凉爽，且出现阵雨，至少会持续至下周，预期将提振玉米及大豆作物前景，此前一股热浪削减玉米单产潜能，未来2周美国天气继续朝着温和模式发展，周五35℃以上的高温范围继续向南缩小，中西部地区*气温大多降至28-30℃左右，预计这样温和的天气会持续至8月中旬，高温炒作或将告一段落，同时周末期间大部分产区有雨，温和、湿润天气，对作物生长有利。

3、 美新豆产量数据预期下降

八月份是美豆生长关键期，后期天气依然不确定，因而天气升水依然存在，且预计美豆种植面积将减少，私营分析机构Informa预计美国2011年大豆种植面积将比美国农业部6月种植面积报告预测减少40万英亩，玉米面积预测减少20万英亩，同时，Informa下调了今年美圆萼刺参国大豆产量预测数据，预计今年美国大豆产量为31.39亿蒲式耳，低于上月预测的32.03亿蒲式耳，今年大豆平均单产可能在42.5蒲式耳/英亩，低于七月份预测的43.1蒲式耳/英亩，美国农业部将于下周四发布八月份供需报告，届时将发布*新的产量预测短苞忍冬数据。

4、 7月CPI预期将再创新高

国家统计局将于下周二（8月9日）公布7月份居民消费价格指数(CPI)，6月分国内CPI同比涨6.4%、创三年新高让央行打破惯例在数据发布前就宣布加息，而对8月9日将发布的7月CPI数据，多数机构的预测均在6.2%以上的高位，部分机构甚至预测7月CPI将再创新高。这样的背景下，加之央行日前定调下半年货币政策不松动，市场对8月央行再次加息的预期增强。

5、 国内油厂对后市看好依然挺价

周五在外围宏观环境动荡，美元大幅反弹，原油期货重挫，以及基本面美国天气改善，系统性风险的打压下，国内连豆油跟随外盘大幅跳空低开，受盘面影响，豆油现货随盘普跌，多数厂商停报观望，市场价格混乱，不过午后部分地区在低价位依然放量成交，因目前国内油厂豆油库存压力不大，市场上货源较少，且小包装油价上调后，其对散油将带来支撑，而市场对后市节前备货旺季的乐观预期，均支持工厂挺价心理，现货在稍低价格成交可观。

综上所述，未来一周，国际方面，本周美豆类期货市场冲高回落，由于天气存在不确定，全球宏观经济环境动荡不稳，期货在连续震荡整理后，展开下跌走势，周四晚美豆*新跌破1350美分的关键支撑位。短期内来看，外围宏观环境仍是关注的焦点，基本面影响因素退居其次，因近期美国经济数据疲弱，本周五晚美国劳工部将公布非农就业数据，市场比较关注，由于美国经济前景堪忧，欧元区债务危机担忧扩散，日本政府干预日圆升值，瑞士银行意外降息等消息，显示全球经济发展步伐并不平坦，均给商品市场造成系统性风险，短期内盘面，预计美豆类期货将继续承压，不过因隔夜市场跌幅较大，对系统性风险逐步消化，且豆类基本面总体偏好，后期天气不确定，美新豆产量也预计下降，且美周度出口数据疲弱，均给市场提供潜在支撑，美豆短期关注在1300-1320美分的位置能否逐步止跌，或展开超跌反弹走势，美豆油期货关注是54-55美分的位置能否止跌。

国内豆油而言，本周连豆油期货随外盘冲高回落，上半周由于美债危机缓解，基本面改善支持，连豆油震荡反弹，随后受外围市场普遍遭受重挫拖累，未能向上形成突破，期价重新震荡回落，短期内，由于外围市场整体走势依然疲弱，将继续给连豆油造成压力，期价有继续趋弱可能，关注连豆油在万元附近能否站稳，否则期价将向9800元的前低位置靠近，在经过大幅下跌后，市场同样由于跌幅过大有超跌反弹的要求帝国锦。国内豆油现货走势坚挺，本周在盘面震荡回落的影响下，豆油现货冲高回落，目前主要港口一豆均价在10150元附近，周五受周边商品普跌影响，豆油随盘下调，多数厂商则选择停报观望，部分地区在低价位成交依然放量，显示市场对豆油后市依然看好，将继续支持工厂挺价心理，因而短期豆油现货料继续随盘小幅走跌，下方支撑在万元附近，后期一旦系统性风险消化后，豆油仍有望重新企稳回升。

初步预计，未来一周，国内港口地区一级豆油价格料处于10000-10300元/吨，四级豆油料处于9800-10100元/吨。

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